Social Media, ChatGTP en kweekvlees: we leven in tijden van ongekende innovatie. De stille motor achter al deze ontwikkelingen is venture capital. Deze fondsen voorzien startende ondernemingen met innovatieve technologie van kapitaal. Met dit groeikapitaal groeien goede ideeën uit tot volwassen bedrijven die in snelgroeiende markten mooie rendementen maken.
Hoe werkt venture capital in de praktijk?
Venturefondsen opereren door geld op te halen bij investeerders, zoals overheden, pensioenfondsen en vermogende families en daar fondsen mee te vormen. Per fonds wordt er vervolgens geïnvesteerd in een mandje startups. Het einddoel? Een veelvoud van de investering terugkrijgen bij de verkoop van de onderneming. De fondsen doen dit door de bedrijven volwassen maken en te verkopen aan:
- een PE-investeerder
- een ander bedrijf
- een beursgang
De verschillende fases van venture capital
Het venturelandschap is breed en diep. Van de grote fondsen als Sequoia en Accel die honderden miljoenen in bedrijven zoals Uber en Facebook investeren om grote monopolisten te bouwen tot universiteitsfondsen die een paar duizend euro overmaken aan een paar handige studenten met een slim idee - op elk niveau is er wel een fonds te vinden. Ook zijn venturefondsen vaak gespecialiseerd in een bepaalde sector, zoals biotech of software.
|
Fase |
Typische investering |
Ontwikkelingsstadium |
|
Pre-seed |
€50.000 - €500.000 |
Idee en prototype |
|
Seed |
€500.000 - €2 miljoen |
MVP en eerste klanten |
|
Series A |
€2 miljoen - €10 miljoen |
Bewezen product, begin schaalvergroting |
|
Series B |
€10 miljoen - €50 miljoen |
Snelle groei, uitbreiding naar nieuwe markten |
|
Series C+ |
€50+ miljoen |
Consolidatie, pad naar winstgevendheid |
Vaak maakt een bedrijf trouwens meerdere venture capitalrondes mee tijdens de groei. De namen verschillen (pre-seed, Series A, series B) maar je kan er vanuit gaan dat als de letters of cijfers hoger worden de bedragen toenemen en de onderneming verder groeit. Sommige fondsen specialiseren zich echt in de ‘early stage’-fase, andere stappen in vlak voor de beursgang. Sowieso zie je in venture capital dat er vaak meerdere fondsen participeren in een startup, om zo het risico te spreiden.
Ondersteuning bij de groei door venturefondsen
Wat venture capital-fondsen ook doen is het management of de oprichters van de onderneming ondersteunen. De oprichters van innovatieve ondernemingen zijn dikwijls techneuten of wetenschappers die weliswaar heel goed zijn in het bedenken van nieuwe dingen, maar niet altijd even goed in het operationele stuk van de business. De fondsen helpen bij het zoeken van management en werken met formele en informele mentors - vaak zelf oud-ondernemers - om de oprichters te coachen.
Outlier returns
Venture capital is gezien de experimentele aard van de investeringen heel anders dan traditioneel investeren. VC-investeerders houden er rekening mee dat de meeste van hun investeringen quitte spelen en sommigen het niet redden, maar dat een paar grote uitschieters in hun portfolio meer dan genoeg opbrengen om de rest van de verliezen goed te maken. En dat werkt. Door deze outlier returns en de algehele groei van de techmarkt was venture capital de meest rendabele investeringscategorie over de afgelopen 20 jaar.
De afgelopen decennia heeft venture capital mooie rendementen laten zien. Het was echter niet mogelijk om als particuliere investeerder mee te doen in de markt. Daar heeft Marktlink wat op gevonden: Marktlink Capital. Venture capital is als investeringscategorie verwant aan private equity. Het verschil tussen private equity en venture capital wordt hier uitgelegd.
