Wat is seed capital?
Binnen de wereld van venture capital vormt seed capital een belangrijk startpunt. Het betreft vaak de allereerste kapitaalronde die een bedrijf ophaalt bij investeringsfondsen, na eigen geld en bijdragen van vrienden en familie.
Dit is dus een vrij experimenteel gebeuren: vaak hebben de startups wel een team en een begin van een idee, maar is het plan nog niet volledig uitgewerkt. De seedronde is dus vooral bedoeld om prototypes te bouwen, marktonderzoek te doen en de eerste medewerkers aan te nemen om het bedrijf van de grond te trekken.
Als we het over bedragen hebben gaat het vaak om investeringen van €50.000 tot €500.000, hoewel het per sector behoorlijk kan verschillen. In kapitaalintensieve sectoren als deeptech en AI kan zelfs een seedronde al miljoenen omvatten.
Hoe werkt financiering met seed capital?
Er zijn meerdere manieren om seed capital aan te trekken, maar het begint vrijwel altijd met een sterke pitch. Ondernemers presenteren hierin hun startupidee aan potentiële investeerders. Enkele veelvoorkomende verstrekkers van seed capital zijn:
- Angel investors
Vermogende particulieren, vaak (ex-)ondernemers, die een startup een vliegende start geven met een persoonlijke investering. - Incubators
"Klasjes" waarin de founders in een programma meedoen waarbij ze naast geld ook begeleiding krijgen van experts, zoals eerdere founders en adviseurs. - Seedfondsen
Gespecialiseerde fondsen die zich volledig richten op vroege investeringen in startups, vaak in kleinere ticketgroottes.
Generalistische venturefondsen
Veel venturefondsen steken een deel van hun geld in kleine deals. Dit doen ze deels uit strategische overwegingen, maar ook deels omdat ze vaak over meerdere rondes meedoen met follow-on investeringen. Door al vroeg in te stappen hebben ze ook toegang tot de latere rondes en kunnen ze het groeiproces van nabij volgen.
In ruil voor hun investering ontvangen investeerders doorgaans een (minderheids)belang in het bedrijf.
Seed capital binnen venture capital
Seed capital markeert de eerste trede op de venture capital-ladder. Het is vaak een pre-revenue fase: de startup heeft nog geen omzet gerealiseerd, bijvoorbeeld omdat het product nog niet af is of de commerciële strategie nog in ontwikkeling is.
Je kan het ook zien als een soort van voorbereiding voor het ophalen van latere kapitaalrondes waarin het bedrijf uitgroeit van startup naar scaleup. In onderstaande grafiek van de kapitaalmarkt vind je seed capital dus helemaal links.
Investeren in seed capital: mogelijkheden voor particulieren
Ook als particuliere investeerder kun je toegang krijgen tot seed capital-investeringen:
- Rechtstreeks investeren als Angel Investor
Interessant voor ervaren ondernemers, maar risicovol bij een beperkt aantal deals. - Spreiding via crowdfunding of business clubs
Toegankelijker, maar vaak zonder professionele selectie. - Via gespecialiseerde fondsen zoals Marktlink Capital
Hiermee profiteer je van professionele selectie, spreiding én toegang tot topfondsen in Europa en Noord-Amerika.
Risico’s en rendementen van seed capital-investeringen
Venture capital is een piramidemodel: veel bedrijven starten onderaan, maar slechts een fractie haalt de top. De meeste afvallers vallen al in de seedfase af.
Sowieso investeer je in venture capital doorgaans met de these dat je in een mandje bedrijven investeert die het niet allemaal gaan redden, maar waar enkele klappers de afschrijving op de rest meer dan goed maken. Bij seed capital is dit effect nog sterker dan bij latere rondes.
Seed capital is risicovol – maar ook met het grootste potentiële rendement. Als je als eerste instapt, krijg je vaak aantrekkelijke voorwaarden: meer aandelen, betere rechten en toegang tot toekomstige rondes.
Latere instappers profiteren echter doorgaans minder van de groei dan de eerste fondsen. Denk bijvoorbeeld aan de graffiti-artiest die ooit in ruil voor een plukje aandelen het eerste kantoor van facebook decoreerde: zijn investering is vele malen meer waard geworden dan die van mensen die pas in facebook zijn gestapt toen het bedrijf al beursgenoteerd was.
Er zit ook een tijdsaspect aan investeren met seed capital: omdat je echt vroeg instapt en dus zo ver mogelijk van een eventuele exit of beursgang investeert heb je dus, in vergelijking met andere rondes, aardig wat geduld nodig - maar ook dit wordt weer gecompenseerd door de hogere revenuën als het eenmaal zo ver is.
Seed capital via Marktlink Capital
Via Marktlink Capital kun je deelnemen aan seed capital-investeringen. Wij reserveren een deel van onze venture capital funds-of-funds voor topfondsen die zich uitsluitend op seed richten. Denk aan bekende namen als Seedcamp en het iconische Y Combinator. Daarnaast zitten we ook in generalistische fondsen die het volledige pad van seed tot beursgang kunnen begeleiden.
