Waarom is investeren in private equity interessant?
De omvang van beleggingen in private equity groeit al jaren[1]. Door het hoge en stabiele verwachte rendement alloceren beleggers een steeds groter deel van hun beleggingsportefeuille aan private equity. Door het toevoegen van private equity verbetert naar verwachting het risicoprofiel van de totale beleggingsportefeuille omdat het vermogen beter gespreid wordt.
Maar door welke factoren wordt dit stabiele en hoge rendement bepaald? Waarom verslaat private equity met een gemiddeld rendement van 15% al meer dan 20 jaar de beurs? Daarin spelen de volgende factoren mee:
- Portfolio bedrijven van private equity fondsen krijgen meer ruimte om zich op de middellange en lange termijnstrategie te richten. Dit geeft ruimte om significante strategische en operationele wijzigingen door te voeren. De waardeontwikkeling is hierdoor minder sentimentgedreven dan op de beurs, waar de focus vaak ligt op kwartaalcijfers.
- Zeer strenge selectie van private bedrijven in aantrekkelijke markten. Voordat een fonds investeert, vindt een uitgebreide marktanalyse, selectie en due diligence plaats. Vaak worden honderden bedrijven gescreend om uiteindelijk slechts in 2 tot 3 bedrijven per jaar te investeren.
- Actief aandeelhouderschap. Private equity partijen werken nauw samen met het management van portfoliobedrijven om op lange termijn waarde te creëren. Daarbij zetten zij actief kapitaal, netwerk, kennis en ondernemerservaring in.
- Een diepere markt met significant meer private dan beursgenoteerde middelgrote bedrijven, waardoor er simpelweg meer keuze is.
Naast aantrekkelijke rendementen spelen ook flexibiliteit en verbeteringen van het risicoprofiel een rol bij de groei van private equity als investeringscategorie. Niet alleen institutionele beleggers, maar ook family offices zijn steeds actiever en beleggen gemiddeld 22% van hun vermogen in deze categorie[1]. Diversificatie over verschillende assets is belangrijk om minder afhankelijk te zijn van marktschommelingen.
Een veelgehoord nadeel van investeren in private equity fondsen ten opzichte van de beurs is de verhandelbaarheid. In tegenstelling tot beursgenoteerde aandelen en obligaties, zijn private equity beleggingen niet gemakkelijk verhandelbaar. Daarom is een goede spreiding tussen verschillende beleggingscategorieën van belang. Daarnaast verschillen rendementen sterk per fonds en is de kwaliteit van de fondsmanager cruciaal. Niet alleen spreiding, maar ook gedegen fondsonderzoek dragen bij aan een hoog rendement.
[1] Statista Research. Europese Private Equity market.
[2] UBS Global Family Office Report 2022
