Wat betekent investeren in bedrijven?
Het is misschien wel de hoeksteen van onze kapitalistische economie: investeren in bedrijven. Je steekt je kapitaal in een onderneming in ruil voor een stukje eigenaarschap, in de hoop daar meer kapitaal voor terug te krijgen. Maar hoe kun je als particulier investeren in bedrijven en hoe helpt Marktlink Capital daarbij? In dit blog leggen we het uit.
Vooraf is het belangrijk om te weten dat investeren in bedrijven slechts één optie is uit vele. Zo kun je ook investeren in (bedrijfs)vastgoed of woningen en zijn er ook nog andere opties om je kapitaal aan het werk te zetten, van simpel (op de bank laten staan voor een klein beetje rente) tot excentriek (beleggen in zeldzame Pokémonkaarten). Beleggen in bedrijven is echter een unieke vorm van investeren met z’n eigen kenmerken, die we hieronder toelichten.
Waarom investeren in bedrijven interessant is
Investeren in bedrijven is in de eerste plaats interessant omdat je zo je kapitaal aan het werk zet met de intentie om het te vermeerderen. Als het bedrijf waarin je investeert – mede door jouw investering – groeit en winst maakt, profiteer je op twee manieren[KR1] . Je deelt namelijk mee in de wint en jouw aandeel in het bedrijf wordt meer waard. Je doet dit bovendien dicht bij de bron: bij de bedrijven die met hun producten en diensten toegevoegde waarde genereren.
Daarnaast zijn er nog wat minder financieel tastbare elementen die desondanks toch meespelen. Zo investeer je bij bedrijven in werkgelegenheid, innovatie en de ondernemingen die de ruggengraat van de economie – en daarmee van de samenleving – vormen. Negen op de tien investeerders bij Marktlink Capital zijn zelf ondernemer (geweest) en kennen de wereld van het mkb als geen ander. Daarom investeren ze graag in wat ze kennen: bedrijven met potentie en ambitie.
Hoe werkt investeren in bedrijven?
In ruil voor jouw kapitaal krijg je een stukje eigenaarschap van het bedrijf, meestal gepaard met een vorm van zeggenschap in het bestuur van het bedrijf. Over het algemeen noemen we zo’n stukje in het bedrijf een aandeel – en alle aandelen bij elkaar opgeteld noemen we een belang.
Aandelen en belangen heb je in allerlei soorten en maten. Neem bijvoorbeeld twee broers die samen een familiebedrijf runnen: ze hebben allebei een gelijk aandeel, goed voor een belang van 50%. Een particuliere belegger met honderd aandelen ASML heeft echter numeriek meer aandelen, maar slechts een minuscuul belang in het bedrijf. Op het moment van schrijven zijn er immers bijna 400 miljoen aandelen ASML in omloop, dus 100 aandelen is slechts een fractie van het totaal.
Om aandelen in bedrijven te kopen en verkopen bestaan er allerlei mechanismen. Zo kun je bij grote bedrijven aandelen kopen op de beurs. Omdat deze beurzen voor iedereen toegankelijk zijn, hebben we het over de publieke markt.
Mkb-bedrijven worden echter vaker verhandeld via fusie- en overnameadviseurs die kopers en verkopers aan elkaar matchen. Hierbij gaat het soms om hele bedrijven, maar ook minderheidsbelangen komen voor. Dit zijn echter geen openbare markten: er is geen groot gebouw waar alle aan- en verkopers bij elkaar komen en er is ook geen verplichting om alle partijen toegang te geven tot het aan- en verkoopproces. Dit zijn dus private markten. Wanneer we het bij Marktlink Capital over private markets hebben, doelen we op de activiteit van private-equity- en venture-capitalfondsen die op deze markt actief zijn.
Om ervoor te zorgen dat er ook weer geld terugkomt bij de investeerders zijn er grofweg twee mechanismen. In de eerste plaats kun je je belang in een bedrijf weer verkopen: als er gedurende de periode waarin je het aandeel in bezit hebt gehad een waardevermeerdering heeft plaatsgevonden, dan wordt die nu te gelde gemaakt. Ten tweede heb je als (deel)eigenaar van een bedrijf ook een claim op de cashflow die het bedrijf oplevert – een deel van de winst kan dus worden uitgekeerd als dividend.
Binnen private equity en venture capital zien we vooral dat de focus ligt op de eerste manier. “Bloemen bij de finish”, zeggen we dan: op het moment dat het bedrijf weer verkocht wordt, maakt een fonds de investering te gelde en vloeien de opbrengsten weer naar de investeerders in het fonds.
Het is belangrijk om te weten dat niet alleen natuurlijke personen aandelen kunnen bezitten, maar ook andere partijen, zoals andere bedrijven of investeringsfondsen. Dat laatste is uiteraard voor ons relevant, omdat dit de private-equity- of venture-capitalfondsen zijn waar Marktlink Capital mee werkt. Deze fondsen halen geld op bij instellingen en particulieren en investeren daarmee in een verzameling bedrijven. Aan het einde van de looptijd van het fonds worden de posities weer verkocht en vloeien de opbrengsten terug naar de investeerders – en dat is het basisprincipe van private equity en venture capital.
Hoe helpt Marktlink Capital jou bij het investeren in bedrijven?
Marktlink Capital brengt particuliere investeerders op twee manieren in contact met bedrijven.
In de eerste plaats geven we je toegang tot investeringsfondsen, die op hun beurt weer belangen in bedrijven aan- en verkopen. Dit doen we met fund-of-funds (mandjes van meerdere fondsen) en feeder funds, waarbij je direct investeert in een toonaangevend private-equityfonds. Als investeer zeg je voor de looptijd van het fonds een bepaald bedrag toe, meestal 10 jaar. Deze fondsen investeren vervolgens weer in bedrijven en zo gaat jouw geld dus aan de slag bij veelbelovende ondernemingen.
Daarnaast treedt Marktlink Capital geregeld op als co-investeerder. Hierbij investeert Marktlink Capital direct vanuit een van onze fondsen in een bedrijf, doorgaans in de vorm van een minderheidsbelang. In dit blog leggen we in meer detail uit hoe dat werkt en geven we voorbeelden van mooie bedrijven waarin Marktlink Capital direct co-investeert.
Investeren via de beurs
Het is misschien goed om nog even stil te staan bij het contrast tussen investeren in bedrijven via de beurs en via de private markten. Investeren via de beurs is eenvoudig. Traditioneel beleggen veel mensen via hun huisbank of doen het zelf; de aan- en verkoop van aandelen is immers met een druk op de knop te regelen op platforms als BUX en DEGIRO.
Met de komst van ETF’s (exchange-traded funds) en indextrackers zijn er allerlei ready-made oplossingen om gespreid te beleggen op de beurs. Ook kom je makkelijk weer van je aandelen af: doorgaans zijn ze direct verhandelbaar op voornoemde platforms. Er is dus geen periode waarin je geld vastzit in de investering, in tegenstelling tot bij investeren in de private markten.
Er kleven echter ook nadelen aan investeren via de beurs. De markten zijn bijzonder grillig en onderhevig aan schokken door veranderende politieke omstandigheden en irrationele “bubbels”, zoals bleek tijdens de dotcomcrash of de crisis van 2008.
Daarnaast is het grootste probleem van investeren via de beurs dat maar een heel klein deel van de bedrijven beursgenoteerd is. Er zijn tienduizenden bedrijven in Nederland, waarvan er slechts iets meer dan honderd genoteerd zijn aan de Amsterdamse beurs. Dit zijn doorgaans ook bedrijven die het grootste deel van hun groeiproces achter de rug hebben. Door via de private markten in een vroegere fase in te stappen profiteer je dus van de lucratieve groeispurts die bedrijven op weg naar de top doormaken.
Kortom: op de beurs zijn je beleggingen meer liquide (sneller te verhandelen), maar ook grilliger en geconcentreerd in een klein hoekje van de markt.
Waar moet je op letten bij investeren in bedrijven?
Zoals altijd bij investeren is het van belang om een goede balans te vinden tussen risico en rendement. Ook is het verstandig om te spreiden en niet alles op één paard te wedden. De liquiditeit – hoe snel je beleggingen kan aan- en verkopen en hoe lang je geld vastzit in een investering– is ook een zeer belangrijke factor.
De producten van Marktlink Capital bieden een oplossing voor het spreidingsprobleem, omdat ze het mogelijk maken om in een brede selectie van bedrijven buiten de beurs te investeren. Daarnaast is het verstandig om samen met je financiële en juridische adviseurs te bekijken hoe investeren in bedrijven op de private markten past binnen jouw financiële planning.
Ben je benieuwd naar de investeringsmogelijkheden? Neem dan contact op met ons team!
Dit is een reclame-uiting voor de fondsen van Marktlink Capital. 𝘔𝘢𝘳𝘬𝘵𝘭𝘪𝘯𝘬 𝘊𝘢𝘱𝘪𝘵𝘢𝘭 𝘣𝘦𝘴𝘤𝘩𝘪𝘬𝘵 𝘰𝘷𝘦𝘳 𝘦𝘦𝘯 𝘷𝘦𝘳𝘨𝘶𝘯𝘯𝘪𝘯𝘨 𝘰𝘱 𝘨𝘳𝘰𝘯𝘥 𝘷𝘢𝘯 𝘢𝘳𝘵𝘪𝘬𝘦𝘭 2:65 𝘞𝘧𝘵 𝘦𝘯 𝘪𝘴 𝘰𝘱𝘨𝘦𝘯𝘰𝘮𝘦𝘯 𝘪𝘯 𝘩𝘦𝘵 𝘳𝘦𝘨𝘪𝘴𝘵𝘦𝘳 𝘷𝘢𝘯 𝘥𝘦 𝘈𝘍𝘔.
Bonus: wat is investeren in bedrijven niet?
Investeren is iets anders dan speculeren. In het dagelijks taalgebruik wordt speculeren nogal eens verward met investeren, met name als het gaat om zaken als “investeren in bitcoin”. Bij speculeren koop je iets puur om het op korte termijn weer met winst van de hand te doen, zonder te letten op de onderliggende waarde van het object of ontwikkelingen op de lange termijn.
Nu is speculeren met aandelen in bedrijven zeker ook mogelijk, maar dat is niet de focus van dit artikel – en op de private markten, waar investeringen doorgaans volgens tijdspaden van meerdere jaren verlopen, is speculatie veel minder relevant.
Je kunt ook kapitaal verstrekken aan bedrijven in de vorm van een lening. Op de beurzen gebeurt dit via obligaties en op de private markten via private debt. Het belangrijkste verschil is dat je bij een lening geen eigenaarschap krijgt in het bedrijf. Dat is dan ook het grote verschil tussen deze twee vormen van beleggen.
Dit heeft voordelen – je krijgt immers als het goed is je kapitaal terug volgens een afgesproken schema, plus rente – maar ook nadelen, want je deelt niet mee in eventuele winsten en waardestijging.
