Aandelen als alternatief?
We krijgen geregeld de vraag of het niet gewoon veel makkelijker is om aandelen te kopen van beursgenoteerde private-equityfondsen als je toegang wil hebben tot private equity, in plaats van te investeren in de fondsen die wij aanbieden. Zo is CVC recent naar de beurs gegaan, en kun je ook beleggen in fondsen als Apollo, Carlyle en KKR.
Let op wat je koopt
Als je onze funds-of-funds vergelijkt met de beursgenoteerde fondsen moet je wel oppassen dat je niet appels met peren vergelijkt. Als je belegt in een partij als Apollo, BlackRock of CVC dan beleg je in een breder mandje dan alleen private equity. Vaak zit je ook in zaken als private credit, infrastructuurfondsen, hedgefondsen en zelfs de vermogensbeheertakken van bovengenoemde fondsen, omdat je in feite investeert in de aandelen van een grote financiële dienstverlener met een breed pakket aan producten. Dat heeft voordelen – spreiding – maar het kan ook een nadeel zijn. Lang niet al die categorieën waar de beursgenoteerde partijen in beleggen delen dezelfde risico-rendementsverhouding als private equity. Wat dat betreft is het, als je echt ‘pure’ private equity in je portefeuille wilt, mogelijk interessanter om te kiezen voor gespecialiseerde funds-of-funds.
Als je dat doet hoef je geen spreiding mis te lopen: via onze fondsen zit je namelijk niet in één fonds, maar in een mandje van meerdere fondsen, elk met een eigen focus, regio of specialisatie. Zo is je vermogen relatief goed gespreid in de private equitymarkt.
Toegang tot nichemarkten
Bovendien heb je via de grote, beursgenoteerde fondsen mogelijk geen of minder makkelijk toegang tot de interessante en lucratieve segmenten binnen private equity, zoals het mkb+-segment en venture capital. Deze fondsen richten zich doorgaans vooral op de grote deals. Het verschil in private equity wordt naar onze mening vaak gemaakt door specialistische fondsen die uitblinken in één specifieke sector of strategie – en juist die fondsen selecteren wij voor een deel van onze funds-of-funds.
Kortom, als je een afweging maakt tussen deze twee opties zou je kunnen bekijken waar je nu precies in belegt en oppassen dat je geen appels met peren gaat vergelijken. Het is bovendien geen vraag van of-of: in jouw beleggingsstrategie kunnen beide opties elkaar mooi aanvullen.
